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1994年9月13日,上证指数1052.94点,深成指数2162.75点。

整个A个市场,沉浸在狂欢中。

联想集团的IPO,也正是因为A股市场的反弹行情,所以,能够顺利和超额完成。

历史上,94年联想集团是选择在香港联交所上市,IPO仅发行了2亿多港元的新股,总市值也就9亿港元出头。

但是,因为林棋的因素,联想集团历史发生了巨变。不仅仅业务范围,从历史上是代理销售IBM公司的产品再到做PC兼容机,并且,基本上是跟在IBM之类的美国科技公司的后面,捡美国科技巨头淘汰的垃圾为生。

而现在的联想集团,业务虽然还是兼容机,但却不是做PC兼容机额,而是在盘古兼容机。PC兼容机做的再好,核心技术还是掌握在美国人手中。

盘古兼容机无论如何,也算是核心技术掌握在国内。新创业电子集团的生产基地大部分是在国内,研发中心90%的也在国内。甚至,新创业系为了降低研发成本,向国内的科研单位和高校发订单,让国内的廉价科研团队代替新创业系进行一些项目的研发。这其实,等于是用市场的力量,向国内的科研机构扩散了技术,并且,形成了科研市场化。

一旦科研成功的市场化,就意味着,科研机构和科研人员,可能通过自己的智力换取不菲的回报。进一步让一些聪明人,愿意从事科研。而不是像后世那样,大量原本可以在科研领域贡献自己智力的精英,却是纷纷投身地产、金融等等回报率更高的领域。

除此之外,联想的上市地点换成了深交所,融到了资金也高达7.5亿元,且,由于A股市场现在还处于流通股数量少,而炒作资金多的市场环境下。这也导致了,目前联想被炒到了130亿元的市值。

市值泡沫大,对于很多投资者来说意味着风险。但对于企业而言,其实泡沫并不是风险,而是提升企业估值和融资能力的表现。泡沫大,其实可以以更低的代价融资,获得更多的资金。

不过,林棋知道,短短三十个交易日,A股市场还是涨的太过分了。

就拿联想集团而言,预计94年净利润5亿元。目前是市值已经破130亿元,市盈率65倍。

而从净资产规模而言,目前净资产15亿,相对于130亿元市值,市净率更是高达8.67倍。

从现在的估值来看,联想恐怕是充满泡沫。当然了,相对于大部分上市公司而言,目前的联想泡沫其实还不算大,毕竟,未来10年时间,计算机行业的出货量和利润,都还会实现增长。尤其是,中国的个人计算机市场,未来存在巨大的空间。也正是因此,就算现在联想的估值存在泡沫,未来十年后,相对于现在的估值而言,则是不存在泡沫。

就像巴菲特曾经表示,其投资一家公司,更关键的是大致上预计这家公司未来是大致上是多大规模的企业,现在的价格远低于未来的估值,只要很划算的话,那么,他并不在意达到目标的过程需要消耗多长时间。

实际上,预计是一家好公司,具备成长空间,这个判断是对的话,那么,时间会站在好公司这边,一直到这家公司达到瓶颈,停止规模成长为止。

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